| 核心提示： 东北产区玉米价格高涨仍然是支撑整个市场的根本，广东港口库存在逐步下降的情况下，南北倒挂现象也有望得到改观，由于政策微调消减了玉米的市场人气，并且节前部分资金存在避险要求，因此大连玉米市场暂时难以出现明显的上涨势头，春节前可能会以平稳振荡的走势为主，但长期来看，玉米价格仍然有上涨空间。 |
从收购主体上看，本年度东北玉米改变了中储粮一家独大的局面，发展到中储粮、南方饲料企业、中央直属粮食企业、深加工企业、贸易商等多渠道主体的格局，并且政府还给予南方饲料企业70元/吨的补贴，加剧了东北产区收购主体的竞争力度。从收购价格上看，去年1500元/吨的收购价格基本处于市场顶部，而今年由于收购主体增加，竞争力度的加大，1500元/吨已成为市场的底部价格。此外，政府在本年度临储收购政策中还提到，平均收购价格达到1600元/吨时，政府方停止对南方企业的补贴。从目前收购形势看，春节之前还有三周左右收购时间，农民可能会加快售粮步伐，但是由于部分农户惜售心理仍然较强，同时深加工企业也在积极收购，所以东北地区玉米收购价格后期将保持坚挺。
广东港口库存下降，南北倒挂有望改观
前期由于广东港口到货量集中，库存曾一度高达46万吨，一般只有2—5月份才会达到此水平，而北方港口受产区高成本收购以及到货量减少影响，价格始终保持高位，因此出现了南北港口价格倒挂的局面。前期，广东港口到港价格曾达到过1920元/吨，近期受产区价格坚挺以及港口价格上调影响，目前价格为1950元/吨。广东港口充裕的玉米库存依然是南北港口价格倒挂的主要因素，目前广东港口内库存降为36万吨左右，在历史上仍属于较高水平。不过，近期渤海湾出现了历史罕见的冻冰现象，受货源不足以及恶劣天气影响，大连港口部分船只平仓进度缓慢，将影响到广东地区玉米的到货进度。
另外，由于电煤紧张，很多装运玉米的船只可能转运煤炭，所以海运费继续下调可能性不大，反而有小幅反弹的可能。由于后期到货不够稳定，当前港口库存对于现货价格没有过大压力，港口玉米库存已比上周最高46万吨的水平下降了10 万吨，因到货数量减少，后期库存还将进一步下降，所以在前期库存慢慢消化的情况下，玉米价格将会继续受到支撑。
宏观政策难测，短期压制玉米期价
前期受央行调高存款准备金率0.5个百分点影响，玉米期货市场受到波及出现下跌。大跌过后其它品种都在逐步恢复，玉米市场却独自低迷。由于玉米本身就不是投机性很强的品种，在货币流动性过剩的情况下，大量投机资金进入玉米市场，而随着央行货币微调政策的出台，大量资金迅速流出，导致玉米市场价格、人气都出现回落。不过本次调高存款准备金率政策中也显示：为增强支农资金实力，支持春耕备耕，农村信用社等小型金融机构暂不上调。可见政府对三农的支持力度依然没有改变，所以玉米价格并不具备大幅回调的条件。
综合来看，东北产区玉米价格高涨仍然是支撑整个市场的根本，广东港口库存在逐步下降的情况下，南北倒挂现象也有望得到改观，由于政策微调消减了玉米的市场人气，并且节前部分资金存在避险要求，因此大连玉米市场暂时难以出现明显的上涨势头，春节前可能会以平稳振荡的走势为主，但长期来看，玉米价格仍然有上涨空间。
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